股房齊揚「台灣錢淹腳目2.0」？像極了民國79年「最高點」：三殺讓房價一夕崩盤

新冠病毒疫情肆虐全球，為了不讓經濟體崩潰，各國政府都採取了貨幣寬鬆，持續印鈔紓困，市場資金氾濫、低利率，去年起台灣股匯房勁揚，加上台商資金回流設廠，當時不少人就預料將出現「台灣錢淹腳目2.0」，而房市的劇本將複製民國78年的瘋狂。

 

依照卓輝華撰寫的《台灣房市激盪五十年》，台北市房價從民國75至78年，兩年漲4倍，從每坪7.18萬元，漲到28.45萬元，原因包括經濟開放、熱錢流入、國民儲蓄率提高以及銀根寬鬆、利率創光復以來新低等。

 

 

台灣錢淹腳目時代，新台幣升值湧入大量熱錢，股市、房市大好，從民國76年開始，股市從646點漲到民國79年的12682點，足足漲了20倍，房地產也有10倍漲幅，不過，民國79年卻是所有人的痛。

 

民國79年在短短8個月內，台股從12682點崩跌至2485點。股市從高點慘跌，房地產也反轉向下，尤其民國83年政府預告將實行容積率管制，建商搶照、搶建，餘屋爆量，導致景氣反轉後多殺多、法拍潮狂襲，出現淒慘的房市20年。

 

建國資產管理總經理劉坤圖回憶，當年股市的錢轉入房市，房市又快速漲一波，尤其民國78年飆最兇，連屏東房價都能翻漲，跟現在房市頗類似，「當郊區都瘋狂炒作，就有反轉危機了」。

 

他說，民國79年股市崩盤後，台北市房價下跌，開發商轉往台北縣、甚至中南部推案，而股市斷頭的人沒錢了、房地產套牢的資金被卡住，加上民國80年開始產業外移到中國大陸，原本的台灣錢淹腳目，變成資金全被吸走，房價的崩盤是「溫水煮青蛙」持續探底，連反彈的機會都沒有。

 

整體景氣不好，又遇到亞洲金融風暴後的本土建商跳票、倒閉，與921大地震，劉坤圖說，雖然民國92年SARS後，房市漸有起色，但真正快速飆漲，卻是民國97年金融海嘯後，美國透過QE救市、利率下調，加上台商鮭魚返鄉的資金效應，中南部房價才逐漸動起來，終結房市黑暗20年。

 

劉坤圖說，原本民國105年房地合一上路、奢侈稅落日，房價應走緩跌格局，但美中貿易大戰，使得台商回流設廠，新台幣強勢升值，去年疫情又讓市場資金爆量，股市先漲、房價再漲，今年台股更創了歷史新高。

 

 

安富金融工程研究中心執行長馬瑞辰指出，觀察這段時間有不少股市獲利的投資人有「由股轉房」的趨勢，台股自今年統計至8月31日，資本市場主力賣超約5,308億元，這波超過千億元股市資金，應該有相當比例轉投往房市。

 

劉坤圖指出，股市的資金轉向房市，的確會讓房價再漲一波，但要留意民國79年的崩盤，也是源自於「資金的抽離」，即便各國採取印鈔救經濟，但通膨導致物價上漲、人民的反彈，是政府不可承受之重，升息可能是解決通膨的重要手段。另外，中美角力戰持續，美國更需要經濟復甦，勢必鼓勵企業資金回流設廠，聯準會對貨幣與利率的態度，將會影響資金動向。

 

劉坤圖引述《三國演義》：「話說天下大勢，分久必合，合久必分。」認為市場都是有循環的，要懂得掌握趨勢，才能在危機來臨時，明哲保身。