「只漲不跌」是迷思？　大數據揭密：台灣房市「多空反轉」次數超乎想像

根據統計，從1991年至今，台灣房市至少經歷過5次多空轉折。其中，最短的空頭出現在2003年上半年，當時主要是受到SARS疫情衝擊；至於最長的空頭，則是1990年代初期至2000年代初期的「失落的十年」。

在「失落的十年」期間，台灣房市接連遭遇海峽導彈危機、亞洲金融風暴以及達康（Dot-com）泡沫等重重打擊，直到當時政府推出「優惠購屋專案貸款」後，市場景氣才逐漸迎來復甦。

對比美、英、日：台灣房市為何「轉折快又急」？

相較於台灣頻繁的多空交替，先進國家的房市周期明顯長得多。

馨傳不動產智庫執行長何世昌在臉書發文指出，以美國為例，根據美國聯邦住房金融局（FHFA）統計的房價指數，從1991年至2026年的30餘年間，美國房市僅在2007年至2011年出現過一次修正，其餘時間幾乎均處於多頭。

不只是美國，英國與日本的房市轉折次數也相對較少。以日本為例，自1991年房市泡沫破滅、至2009年第二季落底反彈後，後續僅在2011年至2013年以及2019年至2020年出現過2波小幅修正，合計僅有3次修正，頻率遠低於台灣。

台灣房市之所以景氣周期較短、轉折頻繁，主要原因在於房市與經濟、政策的掛鉤程度極高。何世昌分析，由於台灣屬於淺碟經濟，極易受到國際經濟變動的波盪影響，再加上打炒房政策頻繁出爐，一旦總體經濟或政策面出現風吹草動，房市隨即陷入轉折。

何世昌說，台灣房市並非不會下跌，甚至下跌的頻率比多數人想像中還要頻繁，面對瞬息萬變的多空循環，當市場迎來修正與下跌時，能否精準把握契機，才是購屋族與投資人最大的考驗。