國泰金上修台灣經濟成長率至4.5%　今年無降息空間

2025/9/15 5:05:00

中央社記者蘇思云台北15日電

國泰台大團隊今天表示，考量關稅豁免期提前拉貨效應，AI趨勢持續支撐，帶動今年出口成長超乎預期，團隊原預估台灣2025年經濟成長率為2.8%，這次大幅上修到4.5%；考量景氣動能強勁，預估台灣央行9月利率不變，今年皆無降息空間。

國泰金今天下午舉行第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，國泰金投資長程淑芬、國泰台大產學合作計畫主持人何耕宇、協同主持人徐之強皆出席。

徐之強表示，今年把台灣經濟成長率從2.8%大幅上修到4.5%，最主要是因AI熱潮壓過美國總統川普不確定性因素，帶動今年以來的出口成長超乎預期，因此上修經濟成長率。不過，比較令人擔心的是民間消費，耐久財消費幾乎零成長，後續如果有普發現金1萬元，有機會帶動第4季或明年的消費動能。

展望明年，徐之強指出，考量明年關稅負面影響因素浮現，加上今年有高基期因素，因此對經濟動能有一定影響，團隊首次預測台灣2026年經濟成長率為2%。

另外，國際油價維持低檔，加上外食費、房租等通膨稍微降溫，團隊把今年消費者物價指數（CPI）年增率從原本1.9%微幅下修至1.8%；明年雖然通膨有水、電等費率持續正常化壓力，但景氣降溫將使內需通膨走緩，團隊預估2026年台灣通膨率為1.6%。

媒體關注美國聯準會（Fed）跟台灣央行利率政策動向，徐之強說，從美國聯邦資金利率期貨來看，目前預期Fed今年底前可能降息2到3碼（1碼為0.25個百分點），9月下降1碼機率近100%，10月跟12月降息機率也分別高達近9成與近8成，明年如果是川普心目中人選進入Fed，可能還會繼續降息。

徐之強分析，台灣央行有獨立政策，不見得跟隨美國降息步調走，加上台灣今年經濟成長率應超過4%且通膨不到2%，預期央行今年沒有降息空間。至於何時可能降息，徐之強表示，要看明年經濟情勢而定，若明年經濟成長率出現連2季負成長，加上通膨也不高，央行才可能再考慮是否降息。

至於央行房市管制是否可能放寬，徐之強解釋，央行去年9月祭出第7波選擇性信用管制，主因為銀行不動產放款比例太高，今年房市有稍微放緩，央行明年會不會放寬信用管制，還是要持續觀察銀行不動產放款集中度是否下降，若集中度下降，也許央行才會就整體政策考慮放寬。