房貸、股票質押「一資多借」玩太大…　專家示警：台股抽銀根倒數中

金管會出手整頓「四貸同堂」亂象！為防堵投資人透過多重貸款將槓桿開至極限，由金融聯合徵信中心建立、串聯銀行與券商的「跨業信用查詢機制」，預計將於10月底正式上線。

過去銀行與券商「你借你的、我借我的」資訊斷點將被打通，未來在取得客戶同意下，金融機構能雙向掌握借款、融資及質押資訊，讓投資人的整體曝險無所遁形。

這波加強監理的背後，是市場槓桿已逼近極限的警訊，數據顯示，愈來愈多人同時身揹房貸、車貸與信貸，甚至將資產反覆進行股票融資與質押，形成高風險的「四貸同堂」。

雖然金管會強調，信貸端仍有「DBR 22倍」（無擔保放款不得超過月收22倍）的規定卡關，目前風險尚屬可控，但外界仍擔憂，當融資、信貸、車貸與房貸的壓力同時擠壓在同一個家庭上，這正是「四貸同堂」最讓人心驚的地方。

房市專家李同榮形容金管會此舉是「遲來警覺，為時不晚」，他強調問題核心不在貸款種類，而是投資人的「總槓桿規模」。若市場反轉，追繳與賣壓恐引發連鎖效應，衝擊整體金融體系；他建議應嚴密觀察資金流向與高槓桿集中度。

財經專家葉育碩則在臉書發文分析，高槓桿最大的噩夢從來不是上漲，而是下跌時出現的追繳、斷頭與違約。

金管會預計10月底上線的新制，將開放雙向信用查詢，銀行與券商未來可在取得客戶同意的前提下，進一步掌握彼此的借款、融資及質押資訊，換言之，過去不同金融機構之間的借款資訊較為分散，未來則有機會看到客戶較完整的整體曝險情況。

他提醒，這項新制形同台股版「溫和去槓桿」，目的在於補足資訊漏洞、限制極端槓桿，未來「一資多借」將越來越難操作。

葉育碩表示，雖然市場不會因此立刻崩盤，但後續關注焦點之一，將是槓桿資金是否逐步減少。過去容易取得的資金，未來可能不再那麼容易取得；過去可以層層疊加的槓桿，也可能因此減少。